本文目录导读：

1. 国际纸业战略变化
2. 周期性收益分析
3. 投资建议

国际纸业（International Paper，股票代码：IP）是一家全球领先的造纸和包装公司，成立于1898年，总部位于美国，近年来，随着全球环保意识的增强和市场竞争的加剧，国际纸业积极调整战略，以应对市场变化，本文将从国际纸业战略变化的角度，分析其周期性收益，为投资者提供参考。

国际纸业战略变化

1、优化产品结构

面对环保和市场需求的变化，国际纸业调整了产品结构，加大了高附加值、环保型产品的研发和生产，公司加大了对再生纸、生物降解材料等环保产品的投入，以满足消费者对环保产品的需求。

2、拓展海外市场

为应对国内市场竞争激烈、产能过剩等问题，国际纸业积极拓展海外市场，通过投资、并购等方式，在全球范围内布局，目前，公司已在北美、欧洲、亚洲等地区建立了生产基地，实现了全球化的产业链布局。

3、优化资产配置

国际纸业通过出售非核心资产、剥离亏损业务等方式，优化资产配置，提高公司整体盈利能力，近年来，公司成功剥离了部分造纸业务，将资源集中于包装和特种纸领域。

周期性收益分析

1、行业周期性

造纸行业具有明显的周期性，受宏观经济、环保政策、原材料价格等因素影响，在行业景气时期，国际纸业的产品需求增加，盈利能力提升；在行业低迷时期，公司盈利能力下降。

2、公司周期性

国际纸业在战略调整过程中，经历了从传统造纸业务向包装和特种纸领域的转型，在此过程中，公司盈利能力波动较大，以下是国际纸业近年来的盈利能力数据：

（1）2015年：公司实现营业收入186.77亿美元，净利润5.78亿美元。

（2）2016年：公司实现营业收入184.06亿美元，净利润4.61亿美元。

（3）2017年：公司实现营业收入183.95亿美元，净利润5.25亿美元。

（4）2018年：公司实现营业收入177.88亿美元，净利润4.75亿美元。

从上述数据可以看出，国际纸业在转型过程中，盈利能力波动较大，但总体而言，公司在调整战略后，盈利能力有所提升。

3、周期性收益预测

根据国际纸业战略调整和市场前景，以下是公司未来周期性收益的预测：

（1）短期（2020-2021年）：随着环保政策的实施和市场需求增加，公司盈利能力有望提升。

（2）中期（2022-2025年）：在行业景气周期下，公司盈利能力将保持稳定增长。

（3）长期（2026-2030年）：随着全球产业链的完善和公司战略的深入推进，公司盈利能力有望实现持续增长。

投资建议

1、关注行业景气度：投资者应密切关注环保政策、宏观经济等因素，以判断行业景气度。

2、关注公司战略执行：关注国际纸业在包装和特种纸领域的战略执行情况，以及公司在全球市场的布局。

3、关注盈利能力：关注公司盈利能力的波动，以及公司对未来盈利能力的预期。

4、分散投资：鉴于国际纸业周期性收益的特点，投资者可采取分散投资策略，降低投资风险。

国际纸业在战略转型过程中，周期性收益有望得到提升，投资者在关注行业景气度和公司战略执行的同时，可适当关注国际纸业的投资机会。